取引量が大幅に増加したにもかかわらず、オンチェーンの活動は鈍化しています。主要なL1取引所では、アクティブなウォレットの流出が見られました。
Solana、BNB Chain、Ethereumなどの主要なL1チェーンは、全体的な活動の減速を示しています。この減速は、2024年の最後の数か月間、オンチェーンユーザーの増加に熱狂が高まった時期と比べると顕著です。Solanaは、2024年9月に3,200万近くのアクティブウォレット数を記録した後、現在では1日あたり230万～170万のアクティブウォレット数に減少しています。
主要チェーンのオンチェーン活動は鈍化しましたが、最も流動性の高いネットワークでは価値の移転は依然として堅調でした。| 出典: Token Terminal
BNB ChainはPancakeSwapとAster、そしてキュレーションされたミームの関心から後押しを受け、Token Terminalのデータによると、1日あたり約470万人のアクティブユーザーを獲得しました。
イーサリアムは1日あたり約60万のアクティブアドレスを維持しています。L2チェーンのPolygonはウォレット数が約8万6千で推移していますが、Polymarketの利用によりベースラインは上昇しています。ベースラインは60万から80万人のアクティブユーザーを確保していますが、取引量は増加しています。
L1の活動はSolanaで最も遅くなりました
過去1年間、Solanaの活動は大きく減少しました。NFT、DEXスワップ、ミームの発行・取引といった低コストの活動の減速が、活動のさらなる減少につながりました。
Solanaは手数料収入の面で依然としてリーダー的存在であり、十分な流動性を維持しています。しかしながら、個人ユーザーの流出とコミュニティの縮小が見られます。Solanaの活動は現在、大口投資家、大規模投資家、そして最近ではETFによって支えられています。
オンチェーン取引とアクティブウォレットの減速は、暗号通貨への低コストの参入ポイントを備えたユーザー指向の技術の欠如も反映しています。
L1のアクティビティは、ポイントファーミングなどの短期的なインセンティブにも依存しています。アクティビティに基づく特定のエアドロップの減速も、L1チェーンに影響を与えました。
L1チェーンは価値を維持しています
L1チェーンは、ウォレットの流出にもかかわらず、価値の移転と経済活動を維持しています。例えば、イーサリアムは1日あたりの価値移転額が60億ドルを超えており、これは2024年11月の38億ドルから増加しています。
SolanaはDEX取引高も増加させ、2024年後半の約40億ドルから2025年11月には140億ドルに増加しました。最近の低額取引の流出は、手数料を支払うユーザーと高額取引の増加に取って代わられました。Solanaの10月のステーブルコインの送金額は18億ドルで、2024年12月の異常な2,330億ドルから減少しました。
トラフィックの減少は、L1チェーンのトラフィックの一部が完全にオーガニックではなかったことを示唆しています。現在のL1のアクティビティは、最もアクティブなアプリの利用状況を反映しており、意図的なトラフィック増加の兆候は見られません。
2025年11月現在、BNBチェーンは1日あたりアクティブユーザー数で世界最大を維持しています。手数料と有料アクティビティの主な牽引役はPancakeSwapです。BTCや他のチェーンと同様に、生のアクティビティはもはや意味をなさず、価値主導型の送金、クジラのアクティビティ、そして流動性のあるアプリの利用に取って代わられています。