デジタル資産が進化するにつれ、文字通り、より多くの現実世界の価値がチェーン上にもたらされるようになり始めています。
最も興味深い開発の一つは、複数のブロックチェーンで動作するように設計されたTether Goldの新バージョンであるXAUt0です。LayerZeroのOFT標準に基づいて構築されており、ユーザーはリスクの高いブリッジやラップされたトークンに頼ることなく、金に裏付けられたトークンをネットワーク間で移動できます。
このQ&Aでは、USDt0の共同創設者であるロレンゾ・R氏が、その仕組みと、これが暗号資産とコモディティの未来にとってなぜこれほど重要なのかを解説します。ロレンゾ氏は「オムニチェーン」の真の意味を分かりやすく解説し、ゴールドの所有権が舞台裏でどのように構成されているかを説明し、TelegramのTONネットワークで最初にローンチした理由を語ります。
彼はまた、より広範なビジョンについても触れています。それは、従来の金融の煩わしさなしに、人々が金のような実物の換金可能な資産に簡単にアクセスできるようにすることです。
以下は、Lorenzo R との完全な Q&A です。
crypto.news: XAUt（Tether Gold）は2020年からイーサリアムのトークンとして稼働しています。クロスチェーン送金を可能にする以外に、XAUt0は従来のXAUtと比べてどのような技術的・戦略的な改良点があるのでしょうか？
ロレンゾ・R: USDT0の導入により、Tetherは現在11のチェーンに拡張されており、今後も規模を拡大していく予定です。USDt0はTetherの継続的な拡張におけるミッシングリンクであり、XAUt0はUSDT0の次の開発段階です。USDt0は、今日のマルチチェーンの世界でTetherのエコシステムが繁栄するための結合組織として機能します。XAUTはEthereumメインネット上でのみ動作し、xaut0はこの資産をチェーン間で拡張するために使用されます。私たちがチェーン間で資産を拡張するため、流動性の断片化や従来のメッシュソリューションは必要ありません。
XAUt0の主な強化点は、クロスチェーン性であり、システムの「トークン」側は他のERC20トークンと全く同じように機能します。私たちは車輪の再発明をしているのではなく、ユーザーにとってよりアクセスしやすいものにすることで、XAUtの主要な拡張および相互運用性ソリューションとして機能しているだけです。
CN：XAUt0トークン1枚は、スイスの金庫に保管されているLBMA基準の純金1トロイオンスの所有権を表します。この所有権の主張は法的にどのように構成されているのでしょうか？誰がその金の法的所有権を保有し、トークン保有者はどのような管轄区域または法的枠組みの下でその主張を主張できるのでしょうか？償還プロセスはどのように行われるのでしょうか？
LR：法的には、XAUtトークンはスイスのTG Commodities SA de CVが保有する現物金に裏付けられた借用書（IOU）に過ぎません。TG Commoditiesは現物金の所有権を保有しており、トークン保有者の金に対する権利は、スイスのカストディルールに基づくTether Goldとの契約に基づきます。保有している金1オンスを請求したい場合は、TG Commoditiesでアカウントを確認し、償還を申請するだけです。権利の証明方法と金の発送方法については、スイスの法律（およびTetherの独自の規約）が適用されます。
私たちが行っているのは、異なるブロックチェーン上のユーザーがこのシステムにアクセスできるようにすることですが、基盤となる資産はXAUtのままです。ユーザーがXAUt0トークンを償還したい場合は、まずそれをイーサリアムに送り返し、対応する量のXAutを受け取り、その後、TG Commodities SAと直接上記の手続きを行うことになります。
CN: XAUt0は、ETFや合成トークンとは異なり、「価格エクスポージャーだけでなく、金の直接的な所有」を提供します。この違いについて詳しく説明していただけますか？実際、XAUt0を保有することは、法的権利、監査、損失リスクの面で、金ETF（例：$GLD）やPAXGのような暗号資産担保トークンの株式を保有することとどのように異なりますか？
LR: XAUt0 トークンは、イーサリアムにロックされた XAUt トークンに直接結び付けられ、スイスの金庫にある特定の LBMA 基準の金 1 オンスに結び付けられます。TG Commodities でアカウントを確認すると、その金塊と引き換えることができます。
監査のために、XAUt0の準備金はオンチェーンで追跡され、誰でも監査可能です。流通しているXAUt0ごとに、Ethereum上のXAUtが1つ裏付けています。これらのXAUtトークンはTG Commoditiesによって監査されます。XAUt0は、より幅広いユーザーが好みのブロックチェーン上でXAUTトークンにアクセスできるようにする手段です。法務/コンプライアンスに関するご質問は、Tether Goldチームまでお問い合わせください。
CN: XAUt0は金にペッグされているにもかかわらず、「ステーブルコイン」と表現されている例を目にしました。規制の観点から、XAUt0はどのように分類されますか？コモディティトークン、証券、それとも特殊なステーブルコインでしょうか？XAUt0にはどのような金融規制（SEC、CFTC、スイス/フランスの金法など）が適用されますか？
LR: XAUt0は、世界的な経済不確実性の中で価値を保管するための、現代的なオンチェーンの代替手段だと考えています。これは、物理的な金の希少性とインフレヘッジ力と、USDt0が提供するアクセスしやすさを組み合わせたものです。XAUt0はステーブルコインであり、米ドルではなく金オンスで表記されています。規制の観点から言えば、XAUt0は別のトークンではなく、イーサリアムとは異なるチェーン上でXAUTを表現しているだけです。このシステムは、特定の資産をオムニチェーンで表現する他のシステムと同じように考えることができます。
CN: XAUt0 スマート コントラクトと LayerZero の統合はセキュリティ企業によって監査されていますか? また、プロトコルやコントラクトの悪用に対してどのような保護対策がありますか?
LR: LayerZeroプロトコルは、USDt0の潜在的なソルベンシーリスクに対する複数のフェイルセーフ機能を備えて特別に設計されています。ソルベンシー問題が発生するには、これらの両方が破られる必要があります。それは、デュアルDVN検証とLayerZeroエンドポイント検証です。LayerZeroに障害が発生した場合でも、USDt0は外部依存を最小限に抑える非管理型設計であるため、USDt0の準備金はイーサリアム上で完全に無傷かつ安全に維持されます。このトークンのアーキテクチャは、検証済みで有効な通信がなければ、発行や償還が行われないことを保証します。詳細については、USDt0のChaos Labsレポートをご覧ください。このレポートでは、USDt0を「ステーブルコインインフラにおける画期的な技術であり、リスクへの露出を最小限に抑えながら経済的に安全であると評価」しています。詳細はこちらをご覧ください。
さらに、既に実戦で実証済みのOFT標準に基づいて構築されているにもかかわらず、すべてのUSDT0およびXAUt0コントラクトは監査とデプロイメント検証を受けており、世界で5番目に大きなバグバウンティを維持しています。詳細はこちらをご覧ください。当社のトークンコントラクトのセキュリティ監査の全容はこちらをご覧ください。
CN：XAUt0の最初の導入は、Telegramのウォレットを通じてTON上で行われました。既存のDeFiチェーンではなく、なぜTONがローンチプラットフォームとして選ばれたのでしょうか？Telegram/TONエコシステムにゴールドトークンを定着させることのメリットとリスクは何でしょうか？
LR：XAUt0の最初の導入先としてTONを選んだのは自然な流れでした。私たちのチームは長年にわたる関係を築いており、彼らのパーミッションレスなイノベーションへの取り組みは、私たち自身の考え方と密接に一致しています。今回の展開は、金のようなプログラム可能で物理的に裏付けられた資産を、ネイティブのデジタルトークンと同じくらいアクセスしやすくシームレスに利用できるようにするという、私たちの共通のビジョンを反映しています。今後、XAUt0ネットワークに参加するチェーンはますます増えていくでしょう。その中には、DeFiの側面に主に焦点を当てているものもあります。
CN：XAUt0は「分散型エコシステムに時代を超越した資産をもたらす」とおっしゃっていますが、今後、石油や銀といったコモディティや資産を対象としたオムニチェーントークンを発行する予定はありますか？DeFiにおけるトークン化されたコモディティに関する、より広範なビジョンについて教えてください。
LR: 現在、USDt0は、ユーザーエンゲージメントとエコシステムの需要、エコシステムに独特でユニークなものを提供するチェーン、Tetherエコシステムの成長と長期的な価値の可能性という3つの主要な柱を通じて、新しいチェーンの展開を評価しています。
最終的には、ユーザー、取引量、ユースケースなど、成長の可能性が最も高いチェーンに Tether 資産を持ち込むことに重点を置いています。